鋁合金管：政府出擊，調整鋼市。

政府出組合拳應對產能過剩。2004 年鐵本事件后，除曹妃甸千萬噸項目外，國家基本沒有新批鋼鐵項目；此后新增的近4 億噸鋼鐵產能基本都是未經批準的。新政府此次出組合拳應對鋼鐵行業產能過剩：1）嚴控新增：嚴禁對違規項目進行核準、備案以及提供土地、環評和信貸支持；2）加強環保監管，淘汰落后：河北作為鋼鐵產能最大的省份，煙氣脫硫裝置建設率僅僅只有16%，是華北地區霧霾天氣的重要推手；環保部此次重點調查了河北鋼鐵行業的環保設施建設情況，環保標準或成為產能淘汰的重要手段；3）促進兼并重組，提高集中度：通過對整合過剩產能企業開展定向并購貸款，促進企業間的合并重組，提高行業集中度。以上三條路徑正是我國鋼鐵行業產能過剩問題的主要解決路徑3。

政策已出鞘，效果待驗證。政府治理過剩產能的組合拳已出，其治理效果仍待檢驗，這是因為鋼鐵行業產能過剩的形成非一日之寒。就業，地方政府的財政依賴以及企業并購的協同性是長期阻礙產能淘汰的主要障礙4。鋼鐵行業從業人員眾多，產能淘汰后如何分流從業人員，經濟改革如何使部分地方政府擺脫對鋼鐵行業的財政依賴，以及國有企業如何改革以提高企業并購的協同效應仍是觀察產能淘汰能否實現及企業競爭力提高的重要指標。

短期內基本面仍承壓。三季度下游進入施工淡季，鋼材需求將環比下滑；當前產量依然處于高位，6 月上旬粗鋼日均產量仍在215 萬噸/天以上，社會庫存同比高出14%，鋼廠庫存也處于高位，供應壓力仍大，鋼材現貨價震蕩下跌。預計鋼廠二季度盈利將環比大幅下滑，三季度虧損加大。